Intels meteorkanade – s&p 500 erschüttert

Ein plötzlicher Anstieg, der die Börsenwelt im Sturm erfasste: Intel hat sich innerhalb weniger Tage von einem marginalen Wertpapier im S&P 500 zu einem der begehrtesten – und gleichzeitig auch zu einem der am stärksten umstrittenen – Titel entwickelt. Mehr als 100 Milliarden Dollar an Marktwert in nur acht Tagen – das ist kein harmloser Aufwärtstrend, sondern eine fundamentale Verschiebung.

Die kehrtwende nach jahren des absturzes

Lange Zeit war Intel das leere Versprechen eines einst unangefochtenen Technologie-Giganten. Die Zweifel an der Wettbewerbsfähigkeit, die stagnierenden Umsätze – alles deutete auf eine Krise hin. Doch nun, da die Aktie in einer solchen Geschwindigkeit an Wert gewonnen hat, scheint die Wahrnehmung von Analysten und Investoren grundlegend zu wechseln. Die Zahlen sprechen eine deutliche Sprache: Die Rallye seit Januar 2020 ist beispiellos.

Thomas Hayes von Great Hill Capital sieht in diesem Vormarsch das Ende einer Phase der Lethargie und den Beginn einer echten Expansion. Ein strategischer Schritt, der sich bereits Anfang April manifestierte: Intel kaufte seine Produktionsstätte in Irland zurück – ein Deal von 14,2 Milliarden Dollar, der zuvor Apollo Global Management gehörte. Neben diesem Coup gab es weitere wichtige Meilensteine: Die Integration in das Terafab-Projekt von Elon Musk, das den Chip-Lieferbedarf von Tesla und SpaceX decken soll, sowie die Partnerschaft mit Google zur Nutzung der nächsten Xeon-Prozessoren in den Rechenzentren des Technologiekonzerns.

Diese Dynamik hat die Unternehmensgewinne auf 69 Prozent in diesem Jahr gesteigert – ein Ergebnis, das auf dem 84-prozentigen Wachstum des Vorjahres beruht, das durch Kooperationen mit Nvidia und SoftBank ermöglicht wurde. Selbst die US-Regierung profitiert von diesem Erfolg: Ihre Beteiligung beträgt aktuell 27 Millionen Dollar und übertrifft damit die ursprüngliche Investition deutlich. Es ist ein klares Zeichen, dass die geopolitischen Strategen die Entwicklung Intel's nicht unterschätzen.

Überbewertung und die gefahr einer blase

Doch inmitten dieser Euphorie herrscht auch Vorsicht. Die Aktie notiert derzeit auf ungewöhnlich hohen Kursfaktoren – weit über den Levels der Dotcom-Blase. Ein Multiplikator von über 90 facht die bereinigten Gewinne, ein Wert, der das Niveau der Blase aus dem Jahr 2000 um mehr als 50 Prozent übertrifft. Die meisten Analysten halten die Empfehlung zum Kauf zurück und beobachten skeptisch, ob der aktuelle Preis tatsächlich gerechtfertigt ist. Nur eine Minderheit hält an der positiven Einschätzung fest, obwohl der Titel immer noch fast 9 Prozent unter dem Höchststand von 2020 liegt – im krassen Gegensatz zum rasanten Wachstum von Nvidia und Broadcom.

Experten wie Jay Goldberg von Seaport Group sehen in dieser Entwicklung eine Unterbewertung des langfristigen Potentials. Die Prognosen für 2029 deuten auf ein Nettogewinn von über 2,13 Dollar pro Aktie hin. Intel hat nun offenbar eine größere Chance, die Erwartungen zu übertreffen als etablierte Branchenführer. Die Transformation von einer angeschlagenen Firma zu einem Eckpfeiler der globalen Technologieinfrastruktur ist voll im Gange.

Und das ist der entscheidende Punkt: Intel’s unerwarteter Aufstieg ist nicht einfach nur ein kurzfristiger Hype. Es ist die Konsequenz jahrelanger, oft unbeholfener, Strategieänderungen. Ein Unternehmen, das nun – nach all dem Chaos – plötzlich die Fähigkeit besitzt, die technologische Entwicklung wieder aktiv zu gestalten. Ein Wendepunkt, den die Märkte offensichtlich unterschätzen. Die Marktmeinung scheint auf eine überzogene Bewertung zu brennen, während Intel's wahre Stärke, seine Innovationskraft, im Hintergrund verblasst.“